La agencia de calificación financiera Moody»s elevó la nota de la deuda soberana de Uruguay de Ba3 a Ba1, dejándola a un escalón del grado de inversión, informó ayer la calificadora, indicando que el cambio refleja «una exposición reducida» a los shocks regionales.
La calificación corresponde tanto a la deuda en moneda nacional como la emitida en moneda extranjera y ambas tienen perspectiva estable, señaló la calificadora en un comunicado.
Uruguay perdió el grado de inversión en 2002, durante la peor crisis financiera de su historia reciente, y el país aspira a recuperarlo antes de 2015.
La decisión de Moody»s se basa en un perfil de crédito saludable que incorpora: una estructura de la deuda caracterizada por un financiamiento moderado, menor vulnerabilidad a los shocks económicos y financieros, perspectivas de un crecimiento económico sostenido en un contexto de estabilidad macroeconómica y una reducción de la relación deuda-PIB.
El vencimiento promedio de la deuda uruguaya excede los 12 años y el gobierno enfrenta un riesgo bajo de refinanciación, ya que menos del 5% de la deuda vence en el periodo 2011-2015, afirmó Moody»s.
Dado que el 90% de las obligaciones financieras tienen tasas de interés fijas, la exposición a eventuales shocks en las tasas de interés es además baja, añadió.
Las calificaciones de Uruguay reflejan «una exposición económica y financiera a los shocks regionales reducida, especialmente aquéllos originados en Argentina», indicó Mauro Leos, vicepresidente de Moody»s Sovereign Risk Group, citado por el comunicado.
La continuidad de las políticas y la predictibilidad siguen siendo elementos clave en la calificación uruguaya, indicó el comunicado.
Durante la administración del presidente José Mujica «no ha habido desviaciones a políticas que, durante casi una década, han propugnado la estabilidad macroeconómica y la responsabilidad fiscal», explicó Leos.
«Preservar las tendencias actuales será necesario pero no suficiente para garantizar aumentos adicionales» de la calificación, añadió.
En ese sentido, la agencia de calificación estudiará la diversificación de la base económica uruguaya, la reducción de la deuda del gobierno emitida en moneda extranjera y el cumplimiento por parte del gobierno de las metas fiscales.
«Uruguay tendrá que demostrar mejoras significativas y adicionales antes que se consideren más aumentos de la calificación, lo que no creemos que ocurra en el corto plazo», advirtió Leos.
Moody»s se sumó así a las calificadoras Standard and Poor»s -que elevó la nota del crédito soberano uruguayo en septiembre- y Fitch Ratings, que la subió en julio.
La economía uruguaya creció 10,4% en el segundo trimestre respecto al mismo período de 2009 y acumuló un incremento de 9,6% en el primer semestre.
El gobierno prevé un aumento de 6,5% en el Producto Interior Bruto (PIB) para 2010, lo que superaría fuertemente el 2,9% de crecimiento del año pasado, y analistas privados pronosticaron en noviembre un crecimiento económico de 8,4% este año.