La Reserva Federal (Fed) estadounidense se reunirá martes y miércoles, en un clima de optimismo ante una reactivación naciente, para definir una estrategia de salida de la crisis, pero no se prevé que modifique su tasa directriz, situada cerca de cero desde diciembre pasado.
El interés de la reunión está en lo que pueda decir la Fed sobre la coyuntura económica y eventualmente sobre la manera en que pretende poner fin a su vasto plan de apoyo monetario implementado contra la crisis.
El presidente de la Fed, Ben Bernanke, estimó el martes que la recesión estadounidense se había terminado pero advirtió que la economía se mantendría «muy débil durante un buen tiempo».
Para los miembros del Comité de política monetaria de la Fed (FOMC), no está previsto que se aumente la tasa directriz. Varios de ellos lo reiteraron en los días pasados.
Michael Mussa, ex jefe de economistas del Fondo Monetario Internacional (FMI) estimó el jueves que «lo único que podría llevar a la Fed a (aumentar su tasa directriz) repentinamente» sería la presencia de «pruebas» de un aumento de los precios. Según él, «esto no ocurrirá antes de mediados del próximo año».
De hecho, el índice que sirve como referencia al banco central reveló que los precios bajaron en julio 0,8% interanual, cuando la Fed considera deseable un alza entre 1,7% y 2,0%. Por su parte, los encargados del FOMC estiman que la inflación debería mantenerse «modesta durante un tiempo».
Se espera que los debates del FOMC giren en torno al futuro de las medidas de apoyo masivo al crédito implementadas por la Fed, que movilizan cientos de miles de millones de dólares. Aunque sea demasiado temprano para ponerles un término abrupto, llegó la hora de definir cómo se procederá.
El director gerente del FMI, Dominique Strauss-Kahn, exhortó a principios de septiembre a las autoridades políticas y monetarias del mundo «a desarrollar estrategias de salida» y a «formular» planes claros, a fin de no correr el riesgo de «socavar la confianza y el proceso de reactivación».
Recientemente, la Fed prolongó la mayoría de sus programas de excepción hasta principios de 2010. En su última reunión, indicó que frenaría el ritmo de sus compras de obligaciones del Tesoro estadounidense a largo plazo, destinados a hacer bajar el costo de los préstamos hipotecarios en ese país. El programa, cuya finalización estaba fijada para fines de setiembre, durará un mes más.
Uno de los miembros del FOMC, Dennis Lockhart, declaró recientemente a la prensa que la próxima reunión debería constituir una oportunidad definir el modo de poner un término a otro programa, sobre la recompra de obligaciones emitidas por organismos de refinanciación hipotecaria paraestatales estadounidenses, vigente hasta fines de 2009.
Pero los dirigentes de la Fed no revelaron detalles sobre el camino que pretenden seguir para gestionar la «salida de la crisis». Es posible que la cumbre del G20, prevista en Pittsburgh (Pensilvania, noreste de EEUU) un día después de que finalice su encuentro, los incite a ser un poco más locuaces.