La Reserva Federal (Fed) estadounidense anunció ayer que mantiene su tasa directriz cerca de cero, vigente desde diciembre de 2008, reiterando que ésta continuará así­ «por un periodo extenso», ya que prevé una inflación modesta también por un tiempo.

La Fed estableció además un cronograma para poner fin a sus programas de apoyo al sistema financiero, seguramente en 2010.

El banco central, que puso fin así­ a dos dí­as de reunión de su Comité de Polí­tica Monetaria (FOMC), mantuvo la tasa directriz en un rango de cero a 0,25%.

De todas formas el FOMC, dirigido por el presidente de la Fed Ben Bernanke, reconoció la mejorí­a de las condiciones económicas, en particular en el mercado del trabajo, pero indicó que no son suficientes para dejar sin efecto los enormes programas de apoyo.

El panel dijo que la información reciente «sugiere que la actividad económica sigue mejorando y que el deterioro del mercado del trabajo se atenúa», y destacó que el sector inmobiliario «ha dado señales de mejorí­a en los últimos meses».

Destacó además que el consumo aumenta «a una tasa moderada» pese a estar limitado por un mercado del trabajo debilitado y escasez de crédito.

El FOMC dijo que «ve una carencia de recursos que continuará generando presión sobre los costos», y predijo que «la inflación será modesta por cierto tiempo».

Estas condiciones «probablemente garantizarán los extraordinariamente bajos niveles de la tasa directriz por un periodo extendido», indica el comunicado del FOMC.

Una serie de esfuerzos para restaurar los flujos de crédito serán dejados sin efecto seguramente en el correr de 2010, añade el comunicado, confirmando un cronograma ya anunciado hace unos meses.

Estas medidas incluyen esfuerzos para garantizar obligaciones de empresas y deuda garantizada por activos utilizados para la financiación a corto plazo de las empresas.

El FOMC dijo que mantendrá el proceso de bombeo de más de 1 billón de dólares hacia los mercados financieros para respaldar el sector inmobiliario y otros tipos de crédito, pero dijo que el mismo concluirá tal como estaba planeado a principios de 2010.

«Con el fin de promover una transición ordenada en los mercados, el comité reducirá en forma gradual el ritmo de estas compras, y anticipa que estas transacciones serán ejecutadas hacia el fin del primer trimestre de 2010», agrega el comunicado.

La reacciones no se hicieron esperar: Wall Street se mantuvo al alza poco después del anuncio de la Fed, pero cerró en equilibrio.

«La Fed se ve un poco más optimista sobre la economí­a, pero no hay señales de que se prepara a elevar las tasas de interés», dijo Sal Gualtieri, economista de BMO Capital Markets.

Otros expertos dijeron que la Fed se mueve lentamente hacia la ejecución de la llamada «estrategia de salida».

«No se debe esperar un aumento de la tasa directriz en la primera parte del próximo año. Pero la Fed permanece flexible», dijo Joel Naroff, de Naroff Economic Advisors.

«Los miembros ajustan sus perspectivas de acuerdo a la evolución de la economí­a y empiezan a remover algunos de los soportes, como la compra de deuda garantizada por activos inmobiliarios».

John Silvia, economista de Wells Fargo, dijo que la Fed muestra confianza en la recuperación económica al permitir que los programas de apoyo cumplan con lo programado.

Este camino es «un poco más firme de lo que esperaban algunos de los presidentes (de las Fed) regionales», agregó.

Silvia cree que en banco central puede enfrentar presiones polí­ticas si retira sus planes de apoyo con el desempleo cerca de 10%.

Con la salida de la Fed, dijo Silvia, «las tasas de hipoteca se elevarán» y la economí­a todaví­a estará lejos de una recuperación plena y con el desempleo alto.

«Muchos polí­ticos se enojarán», advirtió.